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北京貨運公司-快遞行業:產品、效率和規模構筑優勢

快遞行業差不多是物流中最有投資價值的子行業,直接面對客戶的盈利模式和寡頭壟斷的競爭格局使其長期的ROE高于物流其他子行業,也高于交通運輸的其他子板塊。UPS、FDX、DHL和TNT這快遞四巨頭依靠產品、效率和規模構筑了核心競爭優勢。
  細分客戶,提供差異化產品:細分市場的主要方法是依照時間和重量,制定不同的價格策略,其中時間是決定價格的主要因素。從FDX和UPS對不同時效性產品的定價,我們可以看到,以時效性最強的隔夜快遞價格為參照,隔日達到價格為70%,隔2日為50%,不限時的陸運件僅為10%。重量維度方面,在全球重貨領域占比較大的TNT推出經濟型重貨快遞,其價格比一般重貨快遞便宜30%左右。

  投資信息系統:信息系統的建設提升了公司的運營效率,為國際快遞的開展奠定了基石。四巨頭中,UPS和FDX對此更加重視,其單人效率是DHL的1.5倍,單車效率是DHL的2.5倍。當下,UPS每車每天能運送156.05件,fedex的空運和陸運派送量為104.3和129.17件,DHL和TNT的單車派送效率分別為66.25和33.14件。

  適度外包:不同的外包模式形成了各公司在購買服務成本項和工資薪金福利、原材料成本(主要是燃油成本)、折舊攤銷三項的差異。其中,TNT的外包成本最高,高達52%-54%,而UPS只有部分航線和租賃飛機采取外包的方式,FedEx則是陸上快件采取外包方式來完成,在成本中分占13%和12%左右。該不該外包不能一概而論,只要合適就好。

  規模是生存之基礎:快遞行業的特征是有一定規模才能形成對客戶的吸引力。1950s開始,UPS用20年時間布局了覆蓋全美的陸運網絡,1971年,FDX以1億美元投資進入了航空隔夜快遞這個新興市場,1980s的十年里,二者互相滲透,形成了美國快遞的寡頭壟斷格局,此后,DHL也未能成功進入。美國空運市場由FDX、UPS完全控制,FDX略有優勢,陸運市場由FDX、UPS、美國飛時達快遞分享,份額在22:62:16。

  持續的投資對維持規模優勢至關重要:在行業增長的低點以及外部經濟環境較差的時機,逢低布局,擴大完善網絡,等待貨量的回升和新增貨源的出現,是快遞企業有效的投資布局方式和策略,相比之下,FDX較為激進。

  四巨頭中,UPS和FDX快遞業務更純粹,UPS的股價在十年中略微跑贏大盤,02-04年超額收益50%以上。FDX在2003-2007年,超額收益30%,此后跑平大盤。當前二者PE分別在23和17倍,高于大盤。TNT和DHL歷史上的重組較多,股價表現一般。本站關鍵詞:速遞,快件,快遞,快遞公司,國際快遞, 飛時達快遞,貨運公司,北京貨運公司,北京快遞公司,北京國際快遞公司
 

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